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责任编辑：鲍一凡黄金：周一现货黄金小幅走高，因谈判取得进展，不过因此前市场对此消息有所消化，黄金涨势有限，现报1330.73美元，涨幅0.1%。随着中美贸易取得进展，短时间黄金上涨的走势得到进一步确认，但短期而言随着市场风险偏好回升，可能会导致部分资金流入股市和具有工业属性的金属中，限制黄金的涨幅。综合来看，今日操作上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方重点关注1335-1337一线阻力，下方关注1320-1322一线支撑。

现时，恒生指数报25601，跌122点或跌0.48%，主板成交584.57亿元。国企指数报10091，升8点或升0.08%。上证综指收报2924，升37点或升1.31%，成交2260.44亿元人民币。深成指收报9569，升203点或升2.18%，成交3272.23亿元人民币．

2019年和2020年各区域盈利情况喜忧参半。据国际航协的分析，非洲、中东和拉丁美洲2019年预期亏损，但随着拉美经济回暖，该地区航空公司有望在2020年恢复盈利。北美航空公司的财务业绩继续领先，2020年净利润将至165亿美元，略低于2019年的169亿美元，不过看行业占比的话仍是令人欣慰。北美航空公司的利润在2019年占行业总利润的65%，2020年预计约占总收入的56%。除北美之外的各个地区，财务业绩与2019年水平相比有望改善或保持不变。其中亚太航空公司2020年预期净利润60亿美元，高于2019年的49亿美元，净利润率2.2%。

筹资性现金流方面：是主要矛盾所在，非标收缩民企融资困难。无论对哪个行业，筹资性现金流入是偿债资金的最主要、最直接的来源。但国企民企从融资结构是存在差异的，民企对非标的依赖度更高（除城投类项目），在融资表内化的大趋势下，非标社融下滑明显，民企融资受阻。债券方面，低等级债券被动取消发行数量增多，融资成本抬升。信贷方面，也可以看到信贷明显开始倾向于中大型企业，并且根据国内外历史经验，在信用风险抬升背景下，银行会顺周期增加对大型企业支持，进一步加剧小企业融资难度。

平台业务还有些许利润，直营业务完全是赔本赚吆喝，目标是把营收“撑大”，不然连到香港主板碰运气的机会都没有。回归本业以内容、社区、游戏等“纯线上服务”起家的互联网公司，为了扩大营收规模、追求营收多元化，纷纷探索电商这个想象空间极大的变现方式。从赚广告费“升级”为赚交易佣金甚至交易差价，是抗拒不了的诱惑。

原油：4小时上来看，油价短线走势偏整理，现交投于年内新高水平附近。受上周利好情绪的提振，美油守稳57美元关口。短线技术面继续看涨，不过，KD指标回落，这或暗示，油价短线的涨势稍稍放缓，RSI指标继续处于积极水平，且上行目前涨势完好，这也为油价提供上行动力。上行首先需关注50%回撤位在59.50美元附近的阻力，下方支撑位于55.31附近，该位置为61.8%回撤位。综合来看：操作上建议回调做多即可，上方需要关注58-59阻力，下方关注56-55附近支撑。